金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的(de)决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国(guó)际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的(de)合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的(de)中心。但其(qí)并没(méi)有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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