近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗(qí)银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄下(xià)的(de)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募(mù)集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线的中(zhōng)特(tè)估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出(chū)版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄属、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄着中特(tè)估行情发酵月余，部(bù)分(fēn)高位人气股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一(yī)别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报(bào)指出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估值(zhí)修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在(zài)热(rè)点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质(zhì)资产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并(bìng)有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受(shòu)益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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