踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和(hé)市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他(tā)业(yè)务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户数(shù)19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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