5月(yuè)10日，有(yǒu)消息称部分银行相关部门收到《关于调(diào)整协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限的(de)通(tōng)知》，四大(dà)国有银(yín)行协(xié)定存款和(hé)通知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本(běn)次拟(nǐ)下(xià)调中协定存款更(gèng)多(duō)是(shì)对(duì)公业(yè)务(wù)，而通知存款(kuǎn)则集中于短期(qī)存款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)拟(nǐ)下(xià)调(diào)的背景(jǐng)、影响，后续货币政策(cè)走向(xiàng)等，记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)了招(zhāo)商基(jī)金研究部首席经济学家李湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼现(xiàn)金管理(lǐ)部(bù)总经理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟闻(wén)、平安(ān)基金(jīn)、光大保德信基金、德邦基金等公(gōng)募(mù)基(jī)金公司(sī)及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多是出(chū)于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。对(duì)银行而言，存(cún)款利率下(xià)调有助于减少存款定价(jià)的无(wú)序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时(shí)本次降息有(yǒu)助于(yú)促进投资、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经(jīng)济(jì)复(fù)苏的(de)表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋(qū)。2023年(nián)经(jīng)济(jì)有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的(de)紧(jǐn)迫性(xìng)不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。预计下半年货币政策不(bù)会出现(xiàn)急转弯，延续稳健(jiàn)货(huò)币政策基(jī)调。

　　延(yán)续银(yín)行存(cún)款利(lì)率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者：四大(dà)国有银(yín)行为(wèi)何下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前(qián)调(diào)降(jiàng)更多是出于推(tuī)进(jìn)利率(lǜ)市场化改革深化(huà)大背景(jǐng)的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率(lǜ)自(zì)律机制建立了(le)存款利率市(shì)场化调整机(jī)制，自律机制成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为(wèi)代表(biǎo)的(de)债券市(shì)场(chǎng)利率和以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续跟进下调存(cún)款利率。今年4月(yuè)市场(chǎng)利率(lǜ)定价(jià)自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在(zài)相(xiāng)关指(zhǐ)纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思标中引入(rù)了存款定价惩罚措(cuò)施。而此前4月部分(fēn)中(zhōng)小银行、农商(shāng)行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰三家股份行(xíng)挂(guà)牌(pái)利率下调，均是在利率(lǜ)市场化改(gǎi)革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行出于自身经(jīng)营考虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不(bù)断(duàn)下(xià)行。在资(zī)产端定价压力较(jiào)大(dà)且存款持续高增的情况下，压降(jiàng)存款成本成为改(gǎi)善息差的重(zhòng)要(yào)手段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银行(xíng)贷款向企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下(xià)调协(xié)定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律上限有利于对公客(kè)户留存的活期资金投(tóu)向实体(tǐ)经济。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：首先(xiān)，近(jìn)年来市场利(lì)率整体下(xià)行，实(shí)体经(jīng)济综合(hé)融资成本不断(duàn)下降(jiàng)，银(yín)行资产端收益下(xià)降(jiàng)较为明显；第二，银(yín)行整体净息差持续(xù)走低，银行利润空(kōng)间(jiān)压缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业和(hé)居民风险偏好大幅(fú)下降导致存款增长比较明(míng)显，存款市场供(gōng)需关系(xì)发生了变化，降低了银(yín)行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知存款介(jiè)于活期与定期存款之间，自2022年存款自(zì)律机制对于活期存款与定期存款利率进行了几轮调(diào)整，本次(cì)将协定存款与通(tōng)知存款自律上限下调(diào)也是(shì)要将存款产品线的调整(zhěng)进行统一(yī)，全面缓解银(yín)行(xíng)负(fù)债压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从(cóng)自身经营(yíng)情况考虑，顺应市场(chǎng)趋势，通过自律机制协调(diào)调(diào)降负债成本，有利于(yú)提升银行放贷意(yì)愿(yuàn)，抑(yì)制资(zī)金脱(tuō)实(shí)向虚(xū)，更好(hǎo)的落(luò)实央(yāng)行宽信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安(ān)基金(jīn)：中国的存款利率管控为(wèi)上限管控，贷款利率则(zé)为下限管控，近年来贷款利率下限管(guǎn)控彻底取消。存(cún)款利率(lǜ)定价(jià)方式(shì)的改变也拉(lā)开序(xù)幕(mù)，2022年4月利(lì)率自律机制建立以来，4月和9月经历了两(liǎng)轮(lún)大规模存款(kuǎn)利率下降，主要是大行和股份行参(cān)与，今年以来的调整(zhěng)更多是延续(xù)去年(nián)9月这一(yī)轮存款利率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来的激励为(wèi)主(zhǔ)引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行存(cún)款利率(lǜ)补降的进(jìn)度(dù)。就(jiù)今年的经(jīng)济(jì)背景而言，疫后(hòu)脉(mài)冲式复苏后经济边(biān)际走弱，经济修复存在波折。目(mù)前居(jū)民(mín)超额储蓄高增(zēng)，实体融资(zī)需求有限，银行(xíng)存(cún)款增加，降低存款利率(lǜ)可以(yǐ)引导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不(bù)断压缩(suō)，银行(xíng)经营(yíng)压力增(zēng)大(dà)，调整存款(kuǎn)成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影(yǐng)响对公客户在商业银(yín)行(xíng)的(de)活期类存款(kuǎn)收(shōu)益，延续近(jìn)期银行(xíng)存款利率调降的趋势(shì)。

　　一(yī)方面，有助于缓解(jiě)商业银行净息差(chà)收窄趋势，特(tè)别(bié)是中小(xiǎo)行高息揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于(yú)引导超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金(jīn)”的定位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮利率调降都集中在(zài)活期和定期存款，实际(jì)上(shàng)忽略了这些介于活期和定期存款之间的存(cún)款(kuǎn)的利率调整，当下(xià)有必(bì)要一次(cì)性调整通(tōng)知存款和协(xié)定存款(kuǎn)利率上(shàng)限，保证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行(xíng)一季度(dù)净息差水平均创历(lì)史(shǐ)新低，上市银(yín)行整(zhěng)体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率(lǜ)下(xià)调可以有效降低银行负(fù)债成本，增厚息(xī)差，缓解银(yín)行(xíng)经营(yíng)压力。

　　存款利率下行(xíng)仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息(xī)潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份(fèn)社(shè)融数据，居(jū)民(mín)贷款偏弱之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中长(zhǎng)期贷(dài)款同比多增(zēng)幅度较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率(lǜ)，2023年银行息差(chà)压力增(zēng)大，控制(zhì)存款成(chéng)本(běn)成为当务之急。中小(xiǎo)银行或(huò)有动(dòng)力(lì)持续主(zhǔ)动下(xià)调(diào)存(cún)款利率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息潮可能仍聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的(de)降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例(lì)，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发(fā)达(dá)地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对(duì)于(yú)资(zī)质较好的发(fā)债主(zhǔ)体，其信用债收益率(lǜ)仍有(yǒu)下(xià)行趋势(shì)和空(kōng)间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的(de)方向仍是由实体经济资金供需决(jué)定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一(yī)方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着(zhe)政策意愿强调信号意义的(de)作用。今年是真正疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生动力不强需求不足的(de)情况，央行已经通(tōng)过降准以及结(jié)构(gòu)性货币政(zhèng)策等多项(xiàng)举措给予了实体经济所需的一定(dìng)的资金投放支持，有(yǒu)效(xiào)降低了实体(tǐ)综合融资(zī)成本，后续需要(yào)财政(zhèng)政策产业(yè)政策等配套政策继续激活(huó)内生动力扭转预期。

　　当前央(yāng)行(xíng)需要观(guān)察跟(gēn)踪经济运(yùn)行情况，短期调整政策利率的概率不大，但仍会维(wéi)持(chí)资金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后续是(shì)否进一(yī)步下调要看实(shí)体经济复苏(sū)的(de)情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存在，而是否进一(yī)步下(xià)调要看银行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利率自律机(jī)制建立了存款利(lì)率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员(yuán)银行参考以10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率为(wèi)代表的债券(quàn)市场利率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利率(lǜ)水平。在存款(kuǎn)利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评(píng)估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增存款利率市场(chǎng)化(huà)定价(jià)情况作(zuò)为合(hé)格(gé)审慎(shèn)评(píng)估的扣(kòu)分(fēn)项，引发(fā)中小银行跟随调降存款利(lì)率。我(wǒ)们(men)认为，通过存款(kuǎn)利率(lǜ)下行，稳定商业银(yín)行净息差进而保持贷款利率维持(chí)低(dī)位或继续下行，最终有利(lì)于社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基金：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱(ruò)修复趋势(shì)或仍在。近期(qī)国债利率(lǜ)持(chí)续下行(xíng)，银行间利(lì)率下行，叠(dié)加银行(xín纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思g)存款(kuǎn)定价下调，4月社融信贷低于(yú)预期，国(guó)内降息预期被进一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加息周期(qī)基本结(jié)束，后续有(yǒu)望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大(dà)型商业(yè)银行和股(gǔ)份制(zhì)商业(yè)银行的定(dìng)期存款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是大势所趋。一方面(miàn)，银(yín)行仍有(yǒu)净息(xī)差压(yā)力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行息差压(yā)力加剧明(míng)显，监管层面有动力去持续推动(dòng)存款(kuǎn)利率下降，来保障银行合理利差范围(wéi)，增(zēng)加(jiā)银行(xíng)信贷投(tóu)放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求(qiú)仍在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压(yā)力不大的基(jī)础(chǔ)上，银行自身也有动力(lì)去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款利(lì)率自律上限调整，将有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息(xī)差(chà)压力大是普遍现(xiàn)象，此次政策(cè)调(diào)整(zhěng)有望带动中小(xiǎo)银行主动跟随下调存(cún)款利率。另一方面，由于此(cǐ)前经(jīng)济下(xià)行(xíng)影响，投资者悲观预期被放(fàng)大，大量资金集中在(zài)银(yín)行存(cún)款端，此(cǐ)次(cì)存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调也有望带动(dòng)存款资金(jīn)的(de)释(shì)放，盘活市(shì)场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成(chéng)本下降，存款降(jiàng)价叠加资产(chǎn)端让利压力趋缓，银行(xíng)息(xī)差、盈利将合(hé)理修复，有利于(yú)增强银行内(nèi)生(shēng)资本补充能力；②减少(shǎo)企业及(jí)居民的短(duǎn)期存款(kuǎn)意愿、促进企业投资(zī)、居民消费(fèi)。

　　后(hòu)续(xù)来(lái)看，本次(cì)下调对市场的(de)影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的协(xié)定(dìng)存款定价秩(zhì)序，减少存款(kuǎn)定价(jià)的无序竞(jìng)争。此前，部分中(zhōng)小银行的协定存款和通(tōng)知(zhī)存(cún)款定价过高(gāo)，会对遵守(shǒu)自律机制、定价较低的银(yín)行产生(shēng)揽(lǎn)储冲击。本次上(shàng)限下调后会普遍(biàn)降低中小行(xíng)协定存款及通知(zhī)存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽(lǎn)储(chǔ)恶意(yì)竞(jìng)争，而(ér)对股份行及国有大(dà)行影响较小。②长端利率(lǜ)下行(xíng)仍有空(kōng)间。市场降息预期升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期(qī)类存款收(shōu)益，使得对公客户活期存款收(shōu)益(yì)向对私客户(hù)看齐(qí)，一方(fāng)面有助于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息差收(shōu)窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费(fèi)投资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市(shì)银行协定存款占总(zǒng)存(cún)款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上(shàng)限后，预计行(xíng)业资(zī)金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特(tè)别是降低银(yín)行对公(gōng)活期存(cún)款成(chéng)本压力，减轻银行负(fù)债及经营压力。此外，银行负债端(duān)成本(běn)的下降(jiàng)使得银行盈利能力增强，进一(yī)步打开了资(zī)产端收益率下行的空(kōng)间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的(de)确定性信号

　　中国基金报：未来存款(kuǎn)利率(lǜ)是否(fǒu)还(hái)有进一步下(xià)降(jiàng)的空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：近年来(lái)，贷款和存款利率的非对(duì)称下行(xíng)使得(dé)商业银(yín)行净息差已逼近(jìn)1.8％的(de)监管下限，经营压(yā)力倒(dào)逼存款利率有进一步调降的预(yù)期(qī)。一(yī)方面，为支持实体经济，政策导向下(xià)贷款加权平均利(lì)率创有统计以来(lái)新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率较2020年(nián)初(chū)下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在存款市场上的竞争类(lèi)似“非零(líng)和博弈”，“存款立(lì)行”和存款市场(chǎng)份额(é)考(kǎo)核压力使(shǐ)得各行下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)动力不(bù)足，同样2020年以来上市银(yín)行存量(liàng)存款(kuǎn)平均成本率基本持(chí)平。贷款和存款利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年12月商业银(yín)行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订(dìng)版）》规定的合格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期(qī)，有利于降(jiàng)低(dī)全社会无(wú)风险收益率，利多永续经营(yíng)性质(zhì)的票息资(zī)产，比如(rú)利(lì)率债、稳定(dìng)股息率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋势和(hé)空间。从银行角度(dù)，2018年以来由于存款定(dìng)期化，活期存款占比(bǐ)明显下降，存款付息(xī)率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅(fú)加剧了银行(xíng)息差压(yā)力(lì)，这使得控(kòng)制存款(kuǎn)成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高(gāo)增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有(yǒu)动力去持续推(tuī)动存款(kuǎn)利率(lǜ)下降，促进存款流向(xiàng)消费和实际投资(zī)。短期看，存款利率下调带动流动性继续进入债(zhài)市，中短期(qī)利(lì)率，特别是中短期(qī)信用债(zhài)利率仍有(yǒu)下行空间。如果经济复苏较强，流动性(xìng)也有(yǒu)可(kě)能(néng)进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德(dé)邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银(yín)行普(pǔ)遍以量补(bǔ)价，使得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷款利(lì)率(lǜ)很(hěn)难上行。考虑到存量(liàng)贷款重(zhòng)定(dìng)价等影响(xiǎng)，2023年银行息差压力增大(dà)，中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力主动跟进下调(diào)存款利率。长期来看，有(yǒu)望(wàng)带动存款利率整体下行。现(xiàn)实中，存款利率(lǜ)降低有助于压(yā)低全社会利率水平，利好债(zhài)券，同时股票市场中，对流动性敏感的(de)股票(piào)也(yě)将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号来看，是否意味着货币政(zhèng)策进一步宽松？货(huò)币政(zhèng)策充裕延续，但解读为边(biān)际再(zài)宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度(dù)货币政(zhèng)策执行(xíng)报告以及2023年(nián)一季度(dù)货政例会均表(biǎo)明(míng)当前货(huò)币政策基(jī)调(diào)未(wèi)变，“精(jīng)准有力(lì)”仍是第一(yī)要求，而在此(cǐ)基础上(shàng)强调“着力(lì)支(zhī)持扩(kuò)大内需(xū)，为实(shí)体(tǐ)经济提供更有(yǒu)力支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间，但这(zhè)一(yī)调降是针对银行协定存款及通知存款(kuǎn)利(lì)率自律上限，而(ér)非直接(jiē)调降挂牌存款(kuǎn)利(lì)率，存款利率下调并(bìng)不等于(yú)政策(cè)利率就必须(xū)进行对等下(xià)调(diào纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)，市场不应视(shì)为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当前(qián)利率(lǜ)环境(jìng)下，普通投(tóu)资者(zhě)应该如何守住自己的(de)钱袋子？你有什么建议(yì)？

　　邹(zōu)德立：普通(tōng)投资(zī)者的投(tóu)资工具应该(gāi)兼顾考量(liàng)收益(yì)性(xìng)、流动性以(yǐ)及(jí)安全(quán)性。在(zài)存(cún)款利(lì)率(lǜ)下降的(de)背景下，短债基金(jīn)以及其(qí)他固收类(lèi)基(jī)金在(zài)具一定流动性的同(tóng)时，相较活(huó)期存款和相(xiāng)当部分的银行理(lǐ)财产品，具有(yǒu)一(yī)定的(de)超额(é)收益，是风险偏好较低和(hé)风(fēng)险偏好适中投资(zī)者的合适(shì)投(tóu)资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年(nián)初以来，债券市(shì)场利率整体下(xià)行，4月以来下行(xíng)加速，当(dāng)前(qián)无论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回到(dào)了较低历史分位数水(shuǐ)平，虽(suī)然债(zhài)市多(duō)头(tóu)环(huán)境仍未改变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进(jìn)一(yī)步盈利空(kōng)间(jiān)被压缩，若看不到央行货币政策(cè)增量政策，后续(xù)或(huò)进入震(zhèn)荡环境，而存(cún)量博弈交易(yì)下也可能会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选择防(fáng)守类型的产品(pǐn)，规避市场波(bō)动，例如货币基(jī)金，而短(duǎn)债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋(qū)势显现(xiàn)，且4月(yuè)底政治局会议从疫情后稳增长转向中长(zhǎng)期(qī)调结构，政(zhèng)策发力预期下降，市场对(duì)经济的“弱(ruò)复苏”预期进一步(bù)强化，因此(cǐ)股票市场也进入(rù)到“休(xiū)整期”。在市场震荡休整期，高股息(xī)策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当(dāng)前环境下，建议关注行业(yè)估值水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目(mù)前面(miàn)临(lín)低利(lì)率环(huán)境，需要我们识(shí)别金融(róng)陷(xiàn)阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且(qiě)能保(bǎo)本的(de)所谓理(lǐ)财产(chǎn)品。对普通投资者而言(yán)，如(rú)果不(bù)具备相关(guān)专业知(zhī)识(shí)，可以选择把投资(zī)理(lǐ)财交给少数专业的人来做，让优秀的基金(jīn)经理管理自(zì)己的(de)钱袋子。具备一定投资能力(lì)和(hé)风控能力(lì)的人士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但(dàn)前提条件是做好风(fēng)控，选择适合(hé)自己风险偏好的(de)方(fāng)向和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德(dé)信基金：随着存(cún)款利率下行，普(pǔ)通投资(zī)者储蓄收(shōu)益(yì)下降，为保持资金保(bǎo)值增(zēng)值，投资者(zhě)在评估自(zì)身风险承受能力后(hòu)可适当考(kǎo)虑公募(mù)货币(bì)基金、公募中(zhōng)短债基金、商业银行现(xiàn)金管理类产(chǎn)品等风险等(děng)级较(jiào)低(dī)、支取相对灵(líng)活(huó)的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思