美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家(jiā)顾(gù)问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多(duō)位潜在的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出(chū)售资产等战(zhàn)略选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综(zōng)合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物(wù)医(yī)学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银(yín)行(xíng)则有大(dà)量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国(guó)联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通过(guò)做空某(mǒu)些地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充(chōng)足(zú)，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美国(guó)人担心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担(dān)心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较(jiào)为平(píng)静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度(dù)担(dān)忧可(kě)能(néng)并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭(xí)击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召(zhào)开货币(bì)政策(cè)会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以(yǐ)期(qī)阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油(yóu)“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股(gǔ)市下(xià)滑，原(yuán)油(yóu)作为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表(biǎo)受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务上限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发布的一(yī)份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来(lái)短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别(bié)演变成(chéng)周度级(jí)别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一(yī)步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的(de)风(fēng)险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于(yú)数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接(jiē)下(xià)来(lái)的议息(xī)会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌(diē)的(d娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星e)情(qíng)况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年(nián)内加息基(jī)本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大(dà)宗商品压娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连(lián)续(xù)大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经(jīng)出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油(yóu)恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)增(zēng)加，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需(xū)求(qiú)会(huì)继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续(xù)累积，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂(liè)解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不(bù)及(jí)预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中大(dà)期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率(lǜ)将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修(xiū)将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价(jià)格(gé)或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差的压(yā)缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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