美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的(de)消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银(yín)行发布声明确认(rèn)了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在(zài)的(de)投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听证(zhèng)会(huì)。会上(shàng)，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银(yín)行集中于财富管理；而签名(míng)银(yín)行则有大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理(lǐ)不(bù)善，同时他(tā)们(men)担心银行倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监(jiān)控(kòng)“健康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做(zuò)空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和股市(shì)波(bō)动已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的美国(guó)人担心他们(men)在(zài)银行或其(qí)他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人(rén)表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示(shì)，他们(men)非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期(qī)测量(liàng)过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人(rén)们(men)对存款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧(ōu)元区三大(dà)关(guān)键利率均上调(diào)25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临期(qī)风(fēng)险，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当前的(de)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀中国的国粹有哪些居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàn中国的国粹有哪些g)温，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带来(lái)的(de)风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近期原油盘面连(lián)续大跌(diē)的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有(yǒu)较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留意是否会(huì)重现以(yǐ)上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短(duǎn)期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延(yán)情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全部落(luò)地，后期将不再存在(zài)加(jiā)息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅(fú)加(jiā)息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期(qī)后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏(piān)强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠(dié)加(jiā)终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原(yuán)料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的(de)问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青综合加(jiā)工利(lì)润(rùn)或(huò)将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原料供(gōng)应政(zhèng)策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明(míng)显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负(fù)反(fǎn)馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将(jiāng)慢(màn)慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由(yóu)于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)中国的国粹有哪些趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩(suō)，目(mù)前两者价差(chà)仍高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国的国粹有哪些