全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的(de)预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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