看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连(lián)续(xù)第(dì)二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，香港名媛是做什么的油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3香港名媛是做什么的月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产香港名媛是做什么的地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度(dù)开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的供应(yīng)压力(lì)进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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