近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占据重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunit1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元ies Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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