美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一(yī)共(gòng)和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未(wèi)经历(lì)超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地(dì)区银行危(wēi)机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国(guó)参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产的主要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和(hé)第一共和银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于(yú)资本密集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评(píng)估近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示(shì)将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行股本(běn)周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于(yú)地(dì)区银(yín)行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的(de)美国人担(dān)心他(tā)们在银行或其(qí)他金融(róng)机构(gòu)账户上(shàng)的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得到解决(jué)后(hòu)，人们(men)对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并(bìng)非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边(b拙荆是什么意思，拙荆是什么意思iān)疆区(qū)的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本(běn)月(yuè)10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘(pán)原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前(qián)的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体现的(de)是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师(shī)高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另(lìng)外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该(gāi)问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预(yù)期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入(rù)集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等风险资(zī)产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大(dà)，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市(shì)场招聘(pìn)步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的风险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致力于(yú)实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决(jué)于(yú)数据。美联储将从通(tōng)胀、就业(yè)、市(shì)场风险三方(fāng)面(miàn)探索货(huò)币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之前(qián)高利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或(huò)将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的(de)加成；二是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍(réng)需(xū)观(guān)察，但整体上市场再(zài)度(dù)进入供(gōng)小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期(qī)油(yóu)价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察(chá)前(qián)低(dī)的(de)支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美(měi)联储年内加息(xī)基(jī)本全部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部仍(réng)需(xū)要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示(shì)，进(j拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ìn)入5月，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存(cún)在(zài)收缩预(yù)期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回(huí)升偏慢，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍(réng)没有较好的(de)表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势运行(xíng)。在(zài)此背(bèi)景下，沥(lì)青价(jià)格(gé)也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端具(jù)备施工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大(dà)了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期(qī)货(huò)研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国(guó)内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是(shì)否实(shí)质发生。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油(yóu)需(xū)求再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回(huí)升的态势(shì)。最大的利空(kōng)因素(sù)在(zài)于(yú)PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。拙荆是什么意思，拙荆是什么意思p>

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