在华尔街经济(jì)学家和央行(xíng)官员争论美国经济是否(fǒu)以及(jí)何时会陷入衰退之际，大型基金经理们并没(méi)有坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越来越(yuè)多的专业选股人士将资金从银行等(děng)对经(jīng)济敏感(gǎn)的股票(piào)中撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消费品等在(zài)经(jīng)济(jì)低(dī)迷时期被视为具有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇编(biān)的(de)数据显示，同时做多(duō)和做空(kōng)的对(duì)冲基金已(yǐ)将其周(zhōu)期(qī)性股票与防御(yù)性股票(piào)的比(bǐ)例降至至少2012年以(yǐ)来的最低水平。对于只做多的基金经理(lǐ)来(lái)说，他(tā)们(men)对周期(qī)性(xìng)公(gōng)司(这些公司的命运取决于商业周期(qī)的起伏(fú))的相对敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水都突显了(le)主动(dòng)投资领(lǐng)域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去年10月低(dī)点(diǎn)反弹，增(zēng)加(jiā)了5万亿美元的(d1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水e)市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防(fáng)御(yù)股的(de)比例降至近10年低(dī)点

　　最(zuì)近对(duì)防御股的(de)偏好(hǎo)与去年(nián)不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动(dòng)型基金紧紧抓住周期股(gǔ)。这一立(lì)场表(biǎo)明，人(rén)们相信(xìn)美联储有能力通过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观(guān)情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据(jù)进(jìn)一步证明，专(zhuān)业(yè)人士持续(xù)看空股市。在美国银行4月份对基金经(jīng)理的最新调查中，现金持(chí)有量保持在较高(gāo)水平(píng)，相对于股票，债券比2009年(nián)以(yǐ)来的任何时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上(shàng)周(zhōu)表示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的(de)基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选股者的谨(jǐn)慎态(tài)度与(yǔ)基(jī)于(yú)图(tú)表信号配(pèi)置资产的计(jì)算机驱(qū)动策略形成(chéng)了鲜明(míng)对比。由于股市(shì)稳(wěn)步(bù)上涨(zhǎng)和市场波(bō)动性下降(jiàng)，趋(qū)势追踪(zōng)基(jī)金(jīn)和(hé)波动(dòng)性目标基金(jīn)等系(xì)统性资金管理公(gōng)司近几个(gè)月(yuè)增(zēng)加(jiā)了股票持有量。

　　德意(yì)志银行的投资(zī)者仓位模型最能说明这种分(fēn)歧立场。德(dé)意志银(yín)行称，量化基金继续(xù)抢购股票(piào)，而自由裁量投资者(zhě)的敞口已降至(zhì)一年(nián)区(qū)间的底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市反(fǎn)弹的(de)很大一部分归因于那些对价格不(bù)敏感的量化投(tóu)资(zī)者，他们别无选择，只能(néng)在股价上涨时买(mǎi)入股(gǔ)票。看(kàn)空者还警告称(chēng)，持续数(shù)月的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由于(yú)标1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水普500指数(shù)几次突(tū)破4200点的尝(cháng)试都以失败(bài)告终，缺乏(fá)动能(néng)可(kě)能(néng)会限(xiàn)制量(liàng)化基金的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能会促使量化基金改变路线，并退出股市。

　　好于预期的经济(jì)数据和企业财报(bào)也提振股市。尽管各公司在(zài)本财报季的业绩(jì)超出预期，但(dàn)目前来看(kàn)，这还(hái)不足以让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连美联储官(guān)员也预测今年晚些时候会出现“温(wēn)和衰(shuāi)退”。

　　不过(guò)，美国(guó)银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准备而(ér)采(cǎi)取防(fáng)御措施，最终可能(néng)会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰退到(dào)来(lái)，防御性股(gǔ)票才(cái)开始大放异彩，尽管它们(men)的领先地位通常会在下行(xíng)周期结束前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学家预计，美国经济(jì)衰退将从第(dì)三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水