大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续(xù)成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(j济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50iā)大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调(diào)整需求出(chū)现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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