OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片(piàn)子公司哲库科技(jì)，引发了(le)公募REITs扩募风波，如(rú)今(jīn)，二级市场的影(yǐng)响仍未停歇。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，5月15日，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT开盘继(jì)续延续此前几日的(de)下跌走势(shì)，午后跌幅一度扩(kuò)大，尾盘(pán)有所拉(lā)升，全(quán)天收(shōu)跌(diē)6.22％，最近(jìn)3个交易(yì)日跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此前，华安张江光(guāng)大园REIT曾发布公告(gào)，紧急回应称，哲库科(kē)技(jì)是其扩募拟新购入基础设施资产(chǎn)张润大厦的重要(yào)承(chéng)租方之一，目前未(wèi)收到哲库科技及(jí)OPPO方面关于停止执(zhí)行已签(qiān)租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告(gào)中，华安(ān)张江光大园REIT进一步表示(shì)，原始权益人将继续(xù)密切关注哲库(kù)科(kē)技后续情(qíng)况(kuàng)，积极(jí)做好相关应对(duì)。

　　此外(wài)，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟扩募购入项目(mù)的原始权益人相(xiāng)关负责人也表(biǎo)示，近期已同步启动了(le)应急预(yù)案，排摸储(chǔ)备(bèi)租户，积极应对哲(zhé)库提前(qián)退租的可能事项。由于张润(rùn)大厦(shà)是全国首批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高(gāo)度重视，浦东新区国(guó)资(zī)委也高度(dù)关注(zhù)。

　　多位业内人士表示，华安(ān)张(zhāng)江光(guāng)大园REIT近(jìn)期市场(chǎng)波动什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级较大，但其(qí)实不动产公募REITs项目(mù)短期出(chū)租率下跌并不会从根本上影响其内(nèi)外(wài)价值，投资者(zhě)应理性(xìng)看待。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市场(chǎng)价格继(jì)续波动

　　本(běn)周，OPPO关停旗(qí)下芯片子(zi)公司哲(zhé)库科技的事(shì)件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张江光大园REIT以3.726元(yuán)的价格(gé)小幅低开(kāi)，此后(hòu)二级市场价格开(kāi)始震荡走低，午盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌(diē)幅一(yī)度扩(kuò)大到8.30％，随后价格有所回(huí)升(shēng)，最(zuì)终报收(shōu)3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息(xī)影响，华(huá)安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT最近几个交易日二(èr)级市场价格表现(xiàn)欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达(dá)到9.69％，今年以(yǐ)来跌幅7.76％。不过(guò)，自(zì)2021年6月21日上市以(yǐ)来，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT累(lèi)计涨幅(fú)超过24％，在全市场公募REITs中(zhōng)位居前(qián)列。

　　从5月15日(rì)公募REITs市场整(zhěng)体表现(xiàn)上(shàng)看，目前(qián)上(shàng)市的8只产业园区基础设施REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇(shé)口产业(yè)园REIT微幅上涨(zhǎng)，其余7只均有不同程度(dù)下跌，8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs5月15日平均(jūn)跌(diē)幅(fú)1.38％。今年以来平(píng)均(jūn)跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季报中已经披露张江光大园(yuán)项目出(chū)租(zū)率有所下降，如今拟扩(kuò)募的(de)项目又(yòu)遭遇突(tū)发事件，因此导致二级(jí)市场价(jià)格(gé)出现波(bō)动(dòng)。”一位业内人(rén)士(shì)分析称。

　　不过，在上(shàng)述人(rén)士看来，尽(jǐn)管出于风险规避的原因，最近几个(gè)交易日场内资金(jīn)有所(suǒ)流出，但是，不动产公募REITs项(xiàng)目短(duǎn)期出租率(lǜ)下跌并不会从根本(běn)上影响(xiǎng)其内外价值。

　　他也同时表示，目前(qián)随着二级市场(chǎng)价格下跌，风险也得到一定释放，但(dàn)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级是价(jià)格涨跌会受到基(jī)本面、情绪面等(děng)多重因素影响，不好判断价格是不(bù)是已(yǐ)经完全触底。

　　此外，还有一(yī)位业内人(rén)士表示，今(jīn)年整体REITs市(shì)场(chǎng)表现低迷，不少(shǎo)产品年内二级(jí)市场跌幅(fú)较大(dà)，其实有些隐含收益率高的产(chǎn)品具备一定的投(tóu)资价值(zhí)，很适合稳(wěn)健类投(tóu)资者(zhě)。此外，伴随着(zhe)经济复苏的步伐，产业园区、物流类等REITs产品具备一(yī)定(dìng)的投资(zī)价值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募基金(jīn)执(zhí)行董(dǒng)事高(gāo)如星对此表示(shì)，若张江园区最终能顺利(lì)解决招商，平稳过度对经(jīng)营(yíng)现金流没有造(zào)成大的影响(xiǎng)，“事(shì)件性(xìng)利空下调(diào)至得这(zhè)么急、这么深，加上前(qián)期本身园(yuán)区类资产就(jiù)回调不少了(le)，这就是黄金坑。”不过(guò)，他也强调(diào)，最终还是落到租金(jīn)收入受不(bù)受影响，影响多大，估计园区(qū)会最终解决。

　　张江REIT紧急回(huí)应

　　扩募路(lù)上(shàng)再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关(guān)停旗下芯片(piàn)子公(gōng)司哲库科技。随(suí)后(hòu)5月12日晚，华安张江光大园REIT发布公告，紧(jǐn)急回应称，哲(zhé)库科技是其扩募拟新购(gòu)入基础设施资(zī)产张润大(dà)厦的重要承租(zū)方之一，目前未收到(dào)哲库科技(jì)及OPPO方面关于停止执行已签租赁协(xié)议的通(tōng)知。同时，在公告中，华安(ān)张江(jiāng)光大(dà)园REIT进(jìn)一步表示，原始权益(yì)人将继续密切关(guān)注哲(zhé)库科技后续情况，积极做好相关应对。

　　此(cǐ)前，张江REIT因其(qí)一季(jì)报中披露的张江光大园项目(mù)出租(zū)率下降事项，一(yī)度二(èr)级(jí)市场价格出现回落。在随后召开的业(yè)绩说(shuō)明会中管理(lǐ)人就相关事项进(jìn)行(xíng)了解释(shì)说明，市(shì)场信心得到了一定(dìng)提振，二(èr)级市场价格表现也趋于平稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日召开的线(xiàn)上和线下的扩募(mù)说(shuō)明会(huì)上，运营团队表示了对张江光(guāng)大园项目的(de)信心，预计签署意(yì)向书和合同谈判中的储(chǔ)备租户正常(cháng)转(zhuǎn)化后，项目出(chū)租(zū)率将得(dé)到回升。没(méi)想到仅(jǐn)过了不到(dào)三周的时间(jiān)，张江REIT的扩募之路又迎(yíng)来了新的考验。

　　因张江REIT的上(shàng)述公告引(yǐn)起(qǐ)了市场各(gè)方的(de)广泛(fàn)关注，张江REIT拟(nǐ)扩募购入(rù)项目的(de)原(yuán)始权益人相(xiāng)关负责人坦言，事(shì)发突(tū)然(rán)确实始料未(wèi)及(jí)，在获悉OPPO关停哲库科技消息的第一时(shí)间即奔赴现场进行(xíng)了沟通和(hé)核实工作，并同(tóng)步启(qǐ)动了应(yīng)急预(yù)案，排摸储备租户(hù)，积极应对(duì)哲库提前退租(zū)的可(kě)能事项。由(yóu)于张润(rùn)大厦是全国首批(pī)REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉新区国(guó)资(zī)委(wěi)也高(gāo)度关注。

　　当(dāng)谈(tán)及(jí)储备(bèi)租户情况，相(xiāng)关负责(zé)人介绍说，目前储(chǔ)备租户还是比较丰富的，覆盖了芯片测(cè)试、人工智能、航天产业、信(xìn)息技术等产(chǎn)业客户，租赁意向(xiàng)面积超过了2万方。从意向(xiàng)储备转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)实际租(zū)户需要一(yī)些时间。

　　“我们正在着手通过(guò)签署租赁(lìn)意向书来尽快锁定一些重(zhòng)要租(zū)户(hù)。虽(suī)然收(shōu)了三个月履约保(bǎo)证金给了我(wǒ)们一些空(kōng)间，但本(běn)着对首批扩(kuò)募、对市场(chǎng)负责的态(tài)度，我们肯(kěn)定(dìng)要全力与时间赛跑，把(bǎ)这些面积在短(duǎn)期内完成去化。”相关负责人说道。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT已持有(yǒu)的同(tóng)区域的张江光大园项(xiàng)目一季度(dù)末也有将近(jìn)30％的空(kōng)置率，原始(shǐ)权(quán)益人有那么多储备租户，之前的空置(zhì)率为何未能得到解决。

　　对此相(xiāng)关负(fù)责人(rén)解(jiě)释，张江光(guāng)大园(yuán)一什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级直以来都坚持以市场化运营为导向，历史运营表(biǎo)现稳定，租(zū)户的调(diào)租和换租都(dōu)属于正常情(qíng)况，而(ér)这次项目(mù)的大租(zū)户(hù)退租正(zhèng)好发生在市(shì)场活(huó)跃度的短期低点(diǎn)，目前市场情况已(yǐ)有(yǒu)所好(hǎo)转。在看到出租率下滑情(qíng)况没有得到及(jí)时修复后(hòu)，张江这边也作(zuò)了一定的资源调配(pèi)和倾斜，引入了一些储备租(zū)户(hù)。

　　另(lìng)外，张润(rùn)大(dà)厦和张江光大(dà)园项目在给(gěi)租户的(de)分隔空间、交付标(biāo)准、租金水平等方面也有一些差异化，张润大厦(shà)多是两千多平的(de)大(dà)平层，楼的成新(xīn)度高一些，单价也贵一些(xiē)，张江(jiāng)光大园单(dān)层以一千平的面积(jī)为主，还(hái)有一些独栋形态的物业。租户(hù)自身也(yě)会有(yǒu)诉求，也(yě)会根据自(zì)身(shēn)需求和预算挑(tiāo)选区域内(nèi)的不同物业。

　　“如果扩募完成以后，新老资产(chǎn)的(de)管(guǎn)理人(rén)都变成了一家，后续(xù)我们在资源共享和(hé)联合营销方面能更(gèng)加充分发挥协同效应，相信可以做(zuò)得更好。”上(shàng)述负责人补充(chōng)说道(dào)。

　　最后谈及对于(yú)张江(jiāng)REIT的(de)定(dìng)位和(hé)展望，相关负责(zé)人表示，张江集团和张(zhāng)江高科(kē)目前在(zài)管(guǎn)资产约五百万方，还(hái)有一些其他在(zài)开(kāi)发的储(chǔ)备项(xiàng)目，这些都将(jiāng)成为张江REIT实现打造(zào)张江园区产业空间资产(chǎn)上市平台(tái)目标(biāo)的坚(jiān)实后(hòu)盾(dùn)和(hé)储备资源。“我们非(fēi)常(cháng)重(zhòng)视张江(jiāng)REIT这个资(zī)本(běn)平台和它未来的发展。”相关负责人表示，“这次(cì)扩募是我们(men)实现(xiàn)基(jī)金扩容(róng)的第一(yī)步(bù)，也是至关(guān)重要的一步，眼下我们可能面临了一些突发情况需要(yào)解决，但是这和我们在张江(jiāng)科学城(chéng)这三十(shí)年建(jiàn)设发(fā)展过程中所(suǒ)经(jīng)历的相比，只(zhǐ)能算是一个非常(cháng)小(xiǎo)的插(chā)曲。我(wǒ)们有信心(xīn)排除万(wàn)难，尽(jǐn)一切可能(néng)化解(jiě)当前(qián)突发事件(jiàn)的所有(yǒu)负面影响，维持预(yù)期和市场(chǎng)的(de)信心。”

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