近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围(wéi)包括(kuò)文化(huà)艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会(huì)》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙手(shǒu)可热(rè)的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗此(cǐ)，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普(pǔ)思资(zī)本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区(qū)隆福(fú)寺(sì)的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时(shí)企业(yè)类型(xíng)变更(gèng)为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于(yú)快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域(yù)笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定(dìng)是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打(dǎ)造(zào)了(le)《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面(miàn)最(zuì)广的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席(xí)卷而来(lái)，资(zī)本(běn)也闻风而至。财联社(shè)创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后(hòu)，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋(qū)势分(fēn)析与模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何(hé)却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资(zī)本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于，资本的(de)投资逻(luó)辑天然是确(què)定(dìng)性和(hé)可复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这才是(shì)这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这个行业中的(de)其余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本(běn)身而(ér)非模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗(fēi)平台，行业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的(de)原因。

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