今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂(liè)背美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会(huì)共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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