财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续(xù)攀(pān)升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安(ān)刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资保值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国(guó)际金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价(jià)形(xíng)成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏(sū)的(de)节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的(de)渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基(jī)本(běn)处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规(guī)模增长速度(dù)更快(kuài)，年复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻石(shí)等(děng)原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售(shòu)环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全(quán)统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥和周大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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