市(shì)场再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会宣布，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥(yōng)有更(gèng)灵活(huó)的风(fēng)险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科(kē)创板上市(shì)企业。

　　证监(jiān)会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开展股(gǔ)票(海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区piào)期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场(chǎng)内(nèi)期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是(shì)同期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是易(yì)方达上(海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面(miàn)临的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投资者提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有(yǒu)效(xiào)率管理风险的同时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间(jiān)和(hé)精力(lì)去关注标的对(duì)应上市公司的(de)投资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好的(de)流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服(fú)务(wù)科创板上(shàng)市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截至目(mù)前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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