近日(rì)，国内上市交(jiāo)易(yì)的4只公募商品期货基金陆续公(gōng)布了(le)一季报。在一季(jì)度(dù)商品市场整体(tǐ)下(xià)跌的背(bèi)景下，4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)也(yě)表(biǎo)现不(bù)佳，仅(jǐn)建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF利(lì)润为正。值得(dé)注意的是(shì)，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF份额在报告期(qī)内(nèi)增加4.30亿(yì)份，增幅近三成，备(bèi)受(shòu)投资者青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实现收益和利润方面(miàn)，一季(jì)度，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大(dà)成(chéng)有(yǒu)色(sè)金属期(qī)货(huò)ETF已实现收(shōu)益(yì)-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万元；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益(yì)和利润有何区别？4只公募商品期货基金在(zài)一季报中均提及，本期(qī)已实现收(shōu)益(yì)指基金本期利息(xī)收入(rù)、投资收益(yì)、其他(tā)收(shōu)入（不含(hán)公允价(jià)值变动收益）扣除相关费用(yòng)和信用减值损失后的(de)余额，本期利润为本期已实现收益(yì)加上本期公允价(jià)值变动(dòng)收(shōu)益。

　　期末基金(jīn)资产净值方面(miàn)，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过10亿(yì)元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期(qī)货ETF、建(jiàn)信能源化工期(qī)货(huò)ETF、大(dà)成(chéng)有色金(jīn)属期货(huò)ETF资产净(jìng)值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额(é)净值方面，华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居首，建信能(néng)源化(huà)工期货ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期货(huò)ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长率(lǜ)方(fāng)面，报告期内，仅建信能(néng)源化工期货(huò)ETF实现(xiàn)正增长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货ETF净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减变(biàn)化，可以反映出投资者的偏好。从份额(é)变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货(huò)基金(jīn)均受到净申购(gòu)。截至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货(huò)LOF份(fèn)额较期初增(zēng)加(jiā)4.30亿份(fèn)至20.22亿份，增幅(fú)高(gāo)达27％；建信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期货ETF份(fèn)额较期初增(zēng)加2300万份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份(fèn)，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份(fèn)额较(jiào)期(qī)初减少1320万(wàn)份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场(chǎng)整体走出下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原因有以(yǐ)下几点：首(shǒu)先，美国(guó)硅谷银(yín)行倒闭消息(xī)在资本市场持续发(fā)酵，导致了原油以及美豆等大宗商品价格下跌(diē)，引领(lǐng)国内豆(dòu)粕价格(gé)下挫；其(qí)次(cì)，国内现货供应相(xiāng)对充裕(yù)，由于加工利润尚可，加之巴西大豆(dòu)丰产(chǎn)上市，近几个(gè)月(yuè)国内大豆到港量趋于增加，同时由于下(xià)游(yóu)提货消极，油厂豆粕不(bù)断累(lèi)库(kù)，部分(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了fēn)油厂甚(shèn)至(zhì)出现胀库现(xiàn)象，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需(xū)求端低(dī)迷不振，由于春节(jié)前养殖(zhí)产(chǎn)品集中出栏(lán)，春节后一段时间一般(bān)是豆粕需求淡季，而今年(nián)由于生猪价格持续下行，养殖业复产(chǎn)积极性不高，加之非(fēi)洲(zhōu)猪瘟疫(yì)情偶(ǒu)发，使得豆(dòu)粕需求更(gèng)是雪上加霜，油(yóu)厂豆粕成交和提货量处于(yú)偏(piān)低水平(píng)。

　　关于报告期内基金(j熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了īn)投资(zī)策略和运作分析，国(guó)投(tóu)瑞银基金表示，一季度白银(yín)在初期两个月处于(yú)振荡调(diào)整，在(zài)三月份又很(hěn)快反弹至年初位置。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金银比价有所抬(tái)升(shēng)。前期走势(shì)主要(yào)受制于(yú)白银工(gōng)业属性(xìng)及美联储加(jiā)息预期升温影响，白银表现出更高的波动(dòng)性。后期则主要是欧美(měi)银行(xíng)业(yè)出(chū)现(xiàn)流(liú)动性危机(jī)，导(dǎo)致(zhì)避险情(qíng)绪高涨，也大幅降低了(le)市场对于美联储的(de)加(jiā)息(xī)预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策调(diào)整节奏与经济衰退(tuì)担(dān)忧继续主导贵金属(shǔ)行情(qíng)，同时也(yě)需关(guān)注突发(fā)地缘(yuán)政治、金融体系的流动性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等黑天鹅事件的影(yǐng)响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步(bù)伐明(míng)显放缓，点(diǎn)阵图显示美联(lián)储今年或还有一次加息。随着美国加息渐入尾声，而通(tōng)胀仍处(chù)于高位，宏观环(huán)境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步提升(shēng)。考虑到白银的高弹性(xìng)及金银比价(jià)的相对高位(wèi)，建议择机(j熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ī)积极配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了