衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人(rén)美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是(shì)基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美(měi)联储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行(xín如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗g)将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗běn)面差异还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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