金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡(xī云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大(dà)宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越来越多(duō)官员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金(jīn)属部(bù)分(fēn)回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅(fú)度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下行，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业属性较(jiào)强的(de)白银(yín)走势(shì)，白(bái)银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走(zǒu)强，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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