北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的加(jiā)入(rù)使得(dé)整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收(shōu)益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁e-height: 24px;'>投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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