自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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