五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又(yòu)会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定限(xiàn)额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次(cì)提高债务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高(gāo)盛(shèng)认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即(jí)将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的(de)出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zm是什么意思性取向hǎng)握的(de)实时全球经(jīng)济数据(jù)可(kě)能比任(rèn)何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪(làng)平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧(ōu)股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会(huì)距离太(tài)远，最(zuì)终极目标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总(zǒng)会(huì)来(lái)，大(dà)放(fàng)水是一剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球(qiú)的(de)一(yī)次暴m是什么意思性取向力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却(què)发(fā)现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无论如(rú)何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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