金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能(néng)正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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