衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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