公募基金一季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理(lǐ)规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基(jī)金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时(shí)间(jiān)来(lái)充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势之一在于(yú)可(kě)积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标(biāo)的最(zuì)重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦(yàn)春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年(niá戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班n)大概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业(yè)变(biàn)化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季(jì)度(dù)疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动(dòng)资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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