为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wè夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音i)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒ夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音u)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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