曾(céng)号称(chēng)“广州第(dì)一民企”，也是最低调的“世界500强”之一(yī)的雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)，早已变得(dé)大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯(sī)富豪(háo)榜”“中国好(hǎo)老板”等多个光环的“供(gōng)应链金(jīn)融”业务，如(rú)今正式被定性为“非(fēi)法(fǎ)吸收公众存款”立案查(chá)处，其(qí)本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与实际(jì)控制人张劲取得联(lián)系，无法确定其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日(rì)，广州市公安局黄(huáng)浦(pǔ)分局发布公告称，因涉(shè)嫌(xián)非法吸(xī)收公众存(cún)款，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“圆方投资(zī)”）等已被立案查处。公安(ān)机关已对(duì)主要犯罪嫌疑(yí)人张某(mǒu)等人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公(gōng)安(ān)机关已依法提(tí)取相(xiāng)关涉(shè)案数据，并已委托专业机构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定和司法审计(jì)，已对(duì)涉案相(xiāng)关资产予以(yǐ)查(chá)封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前案件(jiàn)正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆(yuán)方投资(zī)的(de)背后正是雪松控股。种种迹(jì)象表明(míng)，“张某”也就是(shì)雪(xuě)松控股(gǔ)的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对(duì)张劲一年多(duō)之(zhī)前承诺的(de)理财兑(duì)付方案抱有一线希望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价(jià)不振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的(de)*ST雪(xuě)发雪(xuě)上(shàng)加霜，股价(jià)接连跌停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股的(de)前身为1997年成立的(de)君(jūn)华集团，是一家主营(yíng)房地产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营(yíng)收超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为广(guǎng)东(dōng)省(shěng)百强企业。张劲(jìn)的野心也随之展(zhǎn)露，逐(zhú)步开(kāi)始涉猎(liè)包括大宗商品、供应(yīng)链、化工(gōng)产(chǎn)业、文旅等众多领域，收(shōu)购了包括齐(qí)翔(xiáng)腾达、希(xī)努(nǔ)尔（即雪松发展）等上市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公(gōng)司的产业(yè)版(bǎn)图，雪松控股应运而生，资产规模迅速(sù)飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪松(sōng)控(kòng)股实现“三(sān)个万亿”目标也只是手到(dào)擒(qín)来，即“万亿销售(shòu)额(é)、万亿资(zī)产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪(xuě)松(sōng)系(xì)的(de)营收规模(mó)也才593亿元。

　　据(jù)公(gōng)司官网(wǎng)介绍(shào)，雪松控股致力于(yú)成为全球领先的大宗商品综合性产业(yè)集团，在全球范围(wéi)内积极拓展大宗商(shāng)品产业(yè)链(liàn)，聚焦大宗(zōng)商品资源、供应链(liàn)服务(wù)等(děng)核心领(lǐng)域(yù)，加(jiā)快推(tuī)动新材料、新技术(shù)创新(xīn)突破，同时(shí)围绕主业布局开(kāi)展产业(yè)投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独一无二的供应链业(yè)务迅速提升资产规模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连(lián)续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为中国最水娃是几娃？ 水娃是什么颜色具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链(liàn)业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股，开始打(dǎ)着(zhe)“供应链金(jīn)融”的旗子(zi)，以所(suǒ)谓的“应收账款”为(wèi)底(dǐ)层资产(chǎn)，假借各类(lèi)金交所、产交(jiāo)所、伪金交所(suǒ)通(tōng)道，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向自(zì)然(rán)人发售。

　　根据雪松(sōng)高管(guǎn)和投资者沟通时(shí)公布数据，雪松(sōng)方面(miàn)对外发行的理财产品存(cún)量规(guī)模大(dà)约在200亿元左右，涉(shè)及投资人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短一年时间(jiān)，雪松信托自(zì)2021年4月(yuè)开始(shǐ)出(chū)现(xiàn)理财产(chǎn)品发生大面积逾(yú)期。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书(shū)面(miàn)兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控(kòng)股在(zài)2021年(nián)12月出(chū)具的(de)兑付计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期(qī)的(de)产品(pǐn)其余(yú)未兑付本金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月(yuè)/9月/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实(shí)物(wù)资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕(xī)的首次兑付都无法如(rú)约完成，终于点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发(fā)了一封落款为(wèi)董事长、实(shí)控(kòng)人张劲的致歉信，称受各(gè)种因素影响，资(zī)产处置及回款计划未能按照预期方案(àn)落实，公(gōng)司外(wài)部协调资(zī)金的努力，也(yě)未能取水娃是几娃？ 水娃是什么颜色得实质性效果，致使原本定应于(yú)当(dāng)月底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无(wú)法兑(duì)付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷(léi)路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不同(tóng)的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投(tóu)资人调查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一(yī)个庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了或(huò)明(míng)或暗的雪松系公(gōng)司，还有大量(liàng)的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为(wèi)底层资(zī)产(chǎn)的应收账款，系建立在涉嫌虚(xū)假的“空转(zhuǎn)”贸(mào)易行为(wèi)之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两家(jiā)上(shàng)市公司雪(xuě)松发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求其核(hé)实(shí)媒体曝出的数十家空壳公司是否为(wèi)公司(sī)的(de)供应(yīng)商(shāng)或客户，并说明公司(sī)是(shì)否参与雪松信托产品底层资产的应收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供(gōng)应链金融(róng)的底(dǐ)层(céng)资(zī)产(chǎn)原本就是(shì)雪松(sōng)系自(zì)导(dǎo)自演的一(yī)场戏。

　　雪松(sōng)的供(gōng)应链业务相(xiāng)当(dāng)大一部分原(yuán)本就(jiù)是一(yī)场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭(bì)环”不断空(kōng)转交易量(liàng)做大规(guī)模，继(jì)而获取更多融资，这与数年(nián)前(qián)大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年(nián)前的2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现大范围股灾时，张劲曾在(zài)朋友(yǒu)圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员工(gōng)如果(guǒ)有炒(chǎo)股做杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的，尽快向公司(sī)反映，公司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个(gè)人(rén)生活(huó)的，也可以和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段(duàn)话，瞬间让打(dǎ)工(gōng)人泪目，把这家名声不(bù)显的企(qǐ)业名闻(wén)全国，张(zhāng)劲也被冠以(yǐ)“中国好老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前(qián)大家心目中的“好(hǎo)老板”突然(rán)成了“老戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身难保，甚至(zhì)还是利用虚构的资产来套取员工钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机爆(bào)发(fā)之时，雪(xuě)松及张劲(jìn)本人所做出(chū)的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与其共(gòng)度难关(guān)，直(zhí)到日前公(gōng)安(ān)机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵(dǐ)债

　　需(xū)要指出(chū)的是，警方通(tōng)告中所披露的圆方投资(zī)只是雪(xuě)松(sōng)系(xì)金融业(yè)务(wù)的经办公司之(zhī)一。

　　有知情(qíng)人士(shì)向观察者网(wǎng)透露，由于涉案关(guān)联(lián)公司(sī)过多，不(bù)便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于张劲(jìn)及其他多为雪松(sōng)系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露(lù)此次对张劲采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施，意味着基本案(àn)情已调(diào)查清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众(zhòng)存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息(xī)来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称，公司工作人员多次通过电话、微(wēi)信等方式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联(lián)系，也无(wú)法确定其(qí)失联的具体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈晖正是(shì)“雪(xuě)松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化旅游投资(zī)有限公司、广州市(shì)雪松(sōng)互联网小额贷款有限公司等(děng)数十家公(gōng)司担(dān)任(rèn)董事、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦有媒体(tǐ)报(bào)道称，原雪松控(kòng)股副(fù)总裁、雪松控(kòng)股二号人物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管资金(jīn)的头(tóu)号人物谢少彬等人，也在(zài)半年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度(dù)也(yě)与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市公(gōng)司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公(gōng)告称(chēng)，山(shān)东能(néng)源集团新材料公(gōng)司要约收购实施完毕，本次要约收购系山能(néng)新材料(liào)作为(wèi)重整投资人通(tōng)过(guò)重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份(fèn)而触发，意味(wèi)着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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