金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息(xī)结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临(lín)经济和政策的(de)不确(què)定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏(hóng开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场市场)观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白银开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及(jí)经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但(dàn)是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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