全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明(mín辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么g)确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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