金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃(lí)行(xíng)情波动较大

　　短期SA属李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原(yuán)因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价格(gé)下降，近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和同比上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点和(hé)下(xià)游(yóu)反馈和(hé)实(shí)际地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译持(chí)在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是(shì)正(zhèng)套思(sī)路(lù)。

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