近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募商品期货基(jī)金陆续公(gōng)布(bù)了一季报。在一季度商(shāng)品市场整体下跌的背景下，4只公募商品期货基(jī)金也(yě)表现(xiàn)不佳(jiā)，仅建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF利润(rùn)为正(zhèng)。值得注意的是(shì)，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额(é)在报告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三(sān)成(chéng)，备受投资(zī)者青睐。

　　具(jù)体来看，已实(shí)现收益和利(lì)润方面，一季度，建(jiàn)信能源化工(gōng)期(qī)货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益1637.71万元(yuán)，利(lì)润(rùn)2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期货ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF已实(shí)现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收(shōu)益和利润有何区别？4只(zhǐ)公(gōng)募(mù)商品期货基金在一季报中(zhōng)均提及(jí)，本(běn)期已(yǐ)实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息收入(rù)、投资收益、其他收(shōu)入（不含公允(yǔn)价值变动(dòng)收(shōu)益(yì)）扣除相关费用和信用减值损失后的(de)余额(é)，本期利(lì)润为本期(qī)已实(shí)现收益(yì)加上本期公允价(jià)值(zhí)变动收(shōu)益。

　　期末基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)方(fāng)面，截至3月底，国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF、建信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金(jīn)份额净值方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建(jiàn)信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元(yuán)，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货(huò)LOF低于1元，仅(jǐn)为(wèi)0.710元(yuán)。

　　净值增(zēng)长率方(fāng)面，报告期内，仅建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF实现(xiàn)正(zhèng)增长，净值增(zēng)长率为(wèi)5.57％，大(dà)成有色金属期货ETF、国投瑞银白银(yín)期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增(zēng)减(jiǎn)变化，可以反映出投资者(zhě)的偏好(hǎo)。从份额变动来看，除华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF遭净(jìng)赎回外，其他3只商品(pǐn)期(qī)货基金均受到净申购。截至3月底，国投(tóu)瑞银白(bái)银期(qī)货LOF份(fèn)额东隅已逝桑榆非晚是什么意思较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅(fú)高达27％；建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF份额(é)较期初增加(jiā)2300万(wàn)份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大(dà)成有(yǒu)色金属期货ETF份额较(jiào)期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额(é)较期初减少1320万(wàn)份(fèn)至(zhì)3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆粕市场整体走出下(xià)跌(diē)行情(qíng)，华夏基金认为，主要原(yuán)因(yīn)有以下几点(diǎn)：首先，美国硅谷银(yín)行(xíng)倒闭消(xiāo)息在资本市场持续(xù)发酵，导致了原油以及美(měi)豆等大宗(zōng)商品价格下跌，引领国内(nèi)豆粕价格下挫；其次，国内(nèi)现货供应相(xiāng)对充裕，由于加(jiā)工(gōng)利润尚可，加之巴(bā)西大豆丰产上市(shì)，近几个(gè)月国(guó)内大豆到港量趋于增加，同(tóng)时由于下游(yóu)提货消极，油厂(chǎng)豆粕(pò)不断(duàn)累(lèi)库，部分油(yóu)厂(chǎng)甚至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷不(bù)振，由于春节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春(chūn)节后一段时(shí)间一般是豆粕需求(qiú)淡季，而今年由(yóu)于生猪价格持续下行，养殖业复产积(jī)极(jí)性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是(shì)雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕成交(jiāo)和提货量处于偏低水平。

　　关于报告期内基金投资策略和运作分(fēn)析，国投瑞(ruì)银基金表示(shì)，一季度白银在初期(qī)两个月(yuè)处于(yú)振荡调整，在三月份又很快反弹至年初位(wèi)置。黄金较白银表现更为强(qiáng)势，金银比(bǐ)价有所抬升。前期走势主要(yào)受制(zhì)于(yú)白(bái)银工业属性及美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息预期(qī)升温影响，白(bái)银表(biǎo)现出更高(gāo)的波(bō)动(dòng)性。后期则主(zhǔ)要是欧美银行(xíng)业出现流动性(xìng)危机，导致避险情(qíng)绪高涨，也大幅(fú)降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国(guó)投(tóu)瑞银基金认为，美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策调(diào)整节奏与经(jīng)济衰退担忧(yōu)继续主导贵金属行情，同时(shí)也需关(guān)注突(tū)发地缘(yuán)政治、金融体系(xì)的流(liú)动性(xìng)风险、新(xīn)兴经(jīng)济体债务(wù)风险(xiǎn)等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响。今年以来，美(měi)联储(chǔ)已连续加息两次(cì)各25BP，加息(xī)步伐明(míng)显放缓，点阵图显(xiǎn)示美联储(chǔ)今年(nián)或还有(yǒu)一次加息。随(suí)着美国加息渐(jiàn)入尾声，而通胀(zh东隅已逝桑榆非晚是什么意思àng)仍处于高位，宏观环(huán)境对贵金属相对(duì)有利，贵金属配置价值(zhí)进一步提(tí)升。考虑到白银的高弹性及金银比价的相(xiāng)对(duì)高(gāo)位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 东隅已逝桑榆非晚是什么意思