踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(l模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗e)回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互(hù)联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京(jīng)中关(guān)村资(zī)本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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