AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少(shǎo)上(shàng)市公司宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基(jī)金经理(lǐ)开始布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资(zī)者(zhě)关系(xì)管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年一(yī)季度(dù)报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了(le)一(yī)份清(qīng作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么)醒。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季(jì)报中部分内容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道，这(zhè)段AI生成的(de)内容阐述了(le)人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源开发和(hé)利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速(sù)发展为全球带来(lái)无数机(jī)遇和挑战，将极大地(dì)影响我们的(de)生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可(kě)持续(xù)发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦(lún)理准则，以保护(hù)个(gè)人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带来的(de)机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季(jì)报中也明确(què)表示，产业(yè)方向(xiàng)上，我们坚定的(de)看(kàn)好人(rén)工智能对各个行业的(de)改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益于(yú)人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻(luó)辑是(shì)提高(gāo)效(xiào)率，而(ér)高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表示(shì)其(qí)本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和(hé)互联网行业一样(yàng)大规模(mó)的产业。在中(zhōng)国，依然处于(yú)产(chǎn)业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看到疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机(jī)会。目(mù)前(qián)整个板块的估(gū)值都(dōu)到了历史(shǐ)最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也(yě)显示出人工智能确(què)实开始方方面面(miàn)开始影响我们的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也有(yǒu)基(jī)金公司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投(tóu)教基地也(yě)将通过百度智(zhì)能云(yún)接入(rù)文心一言能力，致力于(yú)创新(xīn)投(tóu)资(zī)者关系管理新模式(shì)，提升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少基金经理选择了积极(jí)参与布局(jú)，其中(zhōng)，除了科(kē)技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基(jī)金(jīn)经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的(de)三大需(xū)求就是能(néng)源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好(hǎo)的5大方向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个(gè)细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会(huì)重新成为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特别是(shì)软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中，有不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)明(míng)确看好人工智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛在(zài)去年下(xià)半年(nián)开始增持软件，当时基本处于估值、机构持(chí)仓(cāng)的历史(shǐ)底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化(huà)、智(zhì)能化(huà)等(děng)长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎来3年(nián)以上的景气周期(qī)，也(yě)是为数不多(duō)处于成长前期(qī)、对(duì)标国际(jì)也还有巨大(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么dà)成长(zhǎng)空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序(xù)幕(mù)，带来以十年为(wèi)维(wéi)度(dù)的产业变(biàn)革(gé)机会(huì)，同时(shí)配合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金(jīn)经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能(néng)和(hé)可(kě)再(zài)生能源将构(gòu)成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的企稳和新人作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入(rù)，未来(lái)新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积(jī)极的一派。他在一(yī)季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，他所管理(lǐ)的基金(jīn)维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现(xiàn)了(le)对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例(lì)，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在(zài)于全要素生产率的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务(wù)端全面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多(duō)样化的行业应(yīng)用等(děng)，这(zhè)是一(yī)个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建信智(zhì)能(néng)生活(huó)在一(yī)季度继续调整了行业配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智能技术创新带(dài)来的(de)相关产(chǎn)业趋(qū)势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的(de)科技(jì)板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之(zhī)前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的人(rén)工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的(de)通用性。这属于科技(jì)史上的一次(cì)重大创新，未(wèi)来(lái)多个行(xíng)业将极(jí)大受(shòu)益于(yú)这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一(yī)季度(dù)前十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估值价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季(jì)报(bào)中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓(cāng)中也(yě)鲜少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的布局。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安全自(zì)主可控和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮(lún)的科(kē)技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)，深入和广泛应(yīng)用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分成长(zhǎng)股是未(wèi)来(lái)关注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度(dù)前十(shí)大(dà)重仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体及医药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难得的机会(huì)。“我们(men)这时反而应该(gāi)加大(dà)对能源板(bǎn)块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来(lái)的全(quán)球(qiú)繁荣(róng)的(de)开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同(tóng)时表示，也会努力在(zài)火热的行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够(gòu)兑现(xiàn)长期(qī)业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布局了不少(shǎo)人工智能相关的标(biāo)的，在(zài)一(yī)季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在的(de)配置(zhì)大概率少于市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已经超过(guò)了40％。当(dāng)然(rán)市(shì)场中有不少声音(yīn)说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的确立(lì)，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的(de)市(shì)场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板块，这(zhè)在(zài)今年初是想象不到(dào)的。就好比去年(nián)初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带(dài)来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么