今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的31.4开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国债开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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