北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

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　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使(shǐ)得陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译越(yuè)来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiā陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译o)所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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