金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报(bào)道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来(lái)的首次(cì)回升，食糖蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也(yě)是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(b蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了ái)糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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