今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi_D是什么意思，_3是什么意思)产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒_D是什么意思，_3是什么意思(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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