北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市(shì)以吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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