随着3月进(jìn)出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张凌(líng)璐表示(shì)，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超(chāo)预期增长(zhǎng)。据(jù)她(tā)介绍，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其余(yú)月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部分(fēn)进口增(zēng)量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度(dù)相对有限，但在一(yī)定程(chéng)度上可能会导致下游厂(chǎng)家减少(shǎo)从国内厂家采购纯(chún)碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪(xuě)等极(jí)端天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和(hé)土耳其运输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口大幅提升的(de)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。今年随(suí)着国(guó)际能源(yuán)价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大(dà)宗商品价格处(chù)于全球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也确实超出市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来(lái)，2022年国际能源价(jià)格(gé)高企，纯碱出口(kǒu)显著放量(liàng)，今年出口量能在去年高基数的基(jī)础上进一(yī)步上(shàng)扬，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)走弱的预(yù)期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日(rì)报记(jì)者了解到，全(quán)球(qiú)经济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业(yè)承压，海外(wài)纯碱需求可灰姑娘作者是安徒生还是格林能会(huì)受到一定影(yǐng)响。而(ér)国(guó)内(nèi)经济(jì)稳增(zēng)长预期(qī)强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货(huò)分析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉(sù)记者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国(guó)外能源的回落背(bèi)景下(xià)供应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出(chū)口出现了(le)环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分原因可能是(shì)前期待发(fā)订(dìng)单(dān)，一部分(fēn)是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来(lái)，在远(yuǎn)兴大产能落(luò)地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，灰姑娘作者是安徒生还是格林从该角度讲可能还是(shì)优(yōu)先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分(fēn)长(zhǎng)协价格可能更低，对比国内(nèi)价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利(lì)润并不高(gāo)，这将导致中国(guó)出口意愿(yuàn)偏低。灰姑娘作者是安徒生还是格林

　　此外，市(shì)场也(yě)需要(yào)关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只是(shì)供至国(guó)内(nèi)大(dà)型玻(bō)璃厂(chǎng)在海外的生(shēng)产线，且该部(bù)分(fēn)用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用(yòng)量(liàng)仍能让(ràng)出口(kǒu)维(wéi)持高位。但如果是供给(gěi)海外(wài)其他地(dì)区(qū)，可能会由于海外需求(qiú)回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张凌璐(lù)表示(shì)，同时也要留意(yì)出(chū)口周(zhōu)期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的(de)纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍(réng)是大方向，但(dàn)由于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需求的比例(lì)相对有限，因此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能(néng)会(huì)对阶段(duàn)性的行情(qíng)产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续(xù)增加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易(yì)商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期(qī)是(shì)国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内(nèi)市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的(de)量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看，进口约(yuē)有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平(píng)衡(héng)相(xiāng)对宽松(sōng)。在(zài)他看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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