今年以来(lái)，港股走势可谓一(yī)波(bō)三(sān)折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的(de)互联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额(é)分开(kāi)统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这(zhè)些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济呈(chéng)现了(le)上涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在(zài)一(yī)季度加(jiā)大了对(duì)港股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点不等(děng)。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持有A，港股仓2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022位由去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通基(jī)金重仓(cāng)的前(qián)十(shí)大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药(yào)明(míng)生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际(jì)电力股份(fèn)、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气(qì)开(kāi)采2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有基金基金(jīn)经理(lǐ)史(shǐ)博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增(zēng)加，非制(zhì)造(zào)业恢复速(sù)度加(jiā)快；海外无风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发(fā)的(de)银行风险事件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强硬的(de)紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)对市(shì)场冲(chōng)击(jī)可(kě)控(kòng)，国内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大(dà)对(duì)政(zhèng)策优化下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互(hù)联网和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气(qì)的(de)制造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济基金经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代表(biǎo)行业(yè)为(wèi)互联(lián)网和先进(jìn)制造(zào)，在经(jīng)历了过去2年的合规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均处在(zài)价值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公(gōng)司(sī)，也更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算法的整合(hé)能力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出算法和算力(lì)。作(zuò)为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好港股数字经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利(lì)来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的(de)环比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利的(de)环比增长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的(de)增长，但是由于(yú)基数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好的(de)买(mǎi)入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处(chù)在行(xíng)业快速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司(sī)可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自下而上(shàng)的(de)方式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临(lín)近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望进(jìn)一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低(dī)位、风险溢(yì)价(jià)均在高位的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修(xiū)复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹性的机会(huì)：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因(yīn)此经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于(yú)经(jīng)济(jì)复(fù)苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司(sī)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022有长期的(de)前(qián)沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩(kuò)张机会(huì)，有(yǒu)望开启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著(zhù)右偏(piān)的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市(shì)场预(yù)期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点或持续性(xìng)超预期的行业。供需(xū)格局(jú)佳，价格(gé)弹(dàn)性贡(gòng)献盈利超(chāo)预(yù)期的(de)行业，如(rú)电(diàn)子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红(hóng)意愿提(tí)升的高(gāo)股息资产的(de)投(tóu)资(zī)机会，如通信(xìn)、石油石化(huà)等。

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