自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月龙有几个爪 龙有两个根吗的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯龙有几个爪 龙有两个根吗片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　龙有几个爪 龙有两个根吗不过，国(guó)泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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