海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计(jì)同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续(xù)下滑，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传媒表现(xiàn)亮眼；大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别下游消费盈利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利大(dà)增。 数(shù)字经济归母净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国(guó)产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维持较高(gāo)增(zēng)速，其(qí)中设备(bèi)盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速持续提(tí)升(shēng)，主要(yào)受益于储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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