财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格(g桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音é)稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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