美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在(zài)是(shì)否有必(bì)要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委(wěi)员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一(yī)些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗(àn)示(shì)，他们可(kě)能(néng)更倾向于(yú)不加(jiā)息(xī)，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的(de)政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次(cì)利(lì)率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到有明(míng)确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期是基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依卅是什么意思，卅是什么意思,读音赖(lài)数(shù)据(jù)的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他(tā)们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美(měi)联(lián)储重申了(le)这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多(duō)数(shù)银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力(lì)再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行业(yè)危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度(dù)关注(zhù)的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和(hé)整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性(xìng)相关(guān)问题的重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，卅是什么意思，卅是什么意思,读音报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白(bái)宫接受(shòu)10年的(de)开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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