今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了(le边际贡献的计算公式是什么呀)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动边际贡献的计算公式是什么呀，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)边际贡献的计算公式是什么呀受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 边际贡献的计算公式是什么呀