海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归(guī)母(mǔ)净利(lì)单季同比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利(lì)有(yǒu)待改善，其中受(shòu)益于国产替代(dài)的半导(dǎo)体材料和半导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回(huí)落(luò)，新型电网盈利(lì)增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展。

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