今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(z山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思hǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(w山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思ù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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