大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来>

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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