本周铁矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主在职教育是什么意思，补充在职是什么意思流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市在职教育是什么意思，补充在职是什么意思(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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